Постановление от 25 сентября 2025 г. по делу № А40-309262/2024

ДЕВЯТЫЙ АРБИТРАЖНЫЙ АПЕЛЛЯЦИОННЫЙ СУД

127994, Москва, ГСП-4, проезд Соломенной cторожки, 12

адрес электронной почты: 9aas.info@arbitr.ru адрес веб.сайта: http://www.9aas.arbitr.ru


ПОСТАНОВЛЕНИЕ № 09АП-47096/2025

Дело № А40-309262/2024
г. Москва
26 сентября 2025 года
Резолютивная часть постановления объявлена 16 сентября 2025 года Постановление изготовлено в полном объеме 26 сентября 2025 года

Девятый арбитражный апелляционный суд в составе:

председательствующего судьи: Верстовой М.Е., судей: Сергеевой А.С., Худобко И.В., при ведении протокола судебного заседания секретарем Чофурян М.А.,

рассмотрев в открытом судебном заседании апелляционную жалобу ФИО1

на решение Арбитражного суда г. Москвы от 03 июля 2025 по делу № А40-309262/24 по иску ФИО1 к Республике Беларусь в лице Министерства финансов Республики Беларусь

третьи лица: ОАО «АСБ Беларусьбанк», ООО «Компания БрокерКредитСервис», НКО АО «Национальный расчетный депозитарий»

о досрочном погашении еврооблигаций, взыскании купонного дохода, процентов за пользование чужими денежными средствами,

при участии в судебном заседании представителей: от истца: ФИО1 – лично, по паспорту; от ответчика: ФИО2 и ФИО3 по доверенности от 31.07.2023; от третьих лиц: не явились, извещены,

У С Т А Н О В И Л:

ФИО1 (далее – истец) обратился в Арбитражный суд города Москвы с исковым заявлением к к Республике Беларусь в лице Министерства финансов Республики Беларусь (далее – ответчик) о досрочном погашении еврооблигаций, взыскании номинальной стоимости еврооблигаций в сумме 280 000 долларов, купонного дохода 51 955, 36 долларов, процентов за пользование чужими денежными средствами в сумме 41 429,56 долларов, а всего 373 384,92 долларов (с учетом уточнения исковых требований в порядке статьи 49 Арбитражного процессуального кодекса Российской Федерации).

К участию в деле, в качестве третьих лиц, не заявляющих самостоятельных требований относительно предмета спора, привлечены ОАО «АСБ Беларусьбанк», ООО «Компания БрокерКредитСервис», НКО АО «Национальный расчетный депозитарий».

Решением Арбитражного суда города Москвы от 03.07.2025 в иске отказано.

Не согласившись с решением суда первой инстанции, истец подал апелляционную жалобу, в которой просит отменить решение Арбитражного суда города Москвы и принять по делу новый судебный акт об удовлетворении иска.

В обоснование доводов апелляционной жалобы заявитель указал, что суд первой инстанции необоснованно применил к отношениям сторон нормы белорусского материального права.

Ссылается на несогласие с выводом суда первой инстанции о том, что истец имеет возможность реализовать свои права в соответствии с белорусским правом.

В судебном заседании представитель истца поддержал доводы апелляционной жалобы, просил решение суда отменить, иск удовлетворить.

Представитель ответчика возражал по доводам апелляционной жалобы, просил решение суда оставить без изменения, а апелляционную жалобу – без удовлетворения, представил письменный отзыв на жалобу.

Третьи лица в судебное заседание представителей не направили, о времени и месте судебного разбирательства извещены надлежащим образом.

Дело рассмотрено в порядке статьи 156 Арбитражного процессуального кодекса Российской Федерации в отсутствие третьих лиц.

Девятый арбитражный апелляционный суд, рассмотрев дело по правилам статей 266, 268 Арбитражного процессуального кодекса Российской Федерации, изучив доводы апелляционной жалобы, исследовав и оценив представленные доказательства, не находит оснований для отмены или изменения решения Арбитражного суда города Москвы на основании следующего.

Истец ссылается на то, что истец купил еврооблигации Республики Беларусь в 2021 году через российский ПАО Банк «ВТБ» на организованных торгах на Московской бирже, соглашение на брокерское обслуживание 240967 от 20 декабря 2008 года.

Денежные обязательства по еврооблигациям выражены в долларах США.

Вплоть до февраля 2022 года включительно расчеты (покупка, выплата купонного дохода) с истцом по данным еврооблигациям, купленным на российской Московской бирже, проводились в долларах США через российскую Московскую биржу.

В частности, 25 февраля 2022 года и 10 марта 2022 года истец получил купонный доход по еврооблигациям в размере 2933,88 долларов Т_А и 5797,82 долларов США.

Выплаты поступили на счет истца в ПАО Банк «ВТБ».

В соответствии с ответом Московской биржи оба выпуска еврооблигаций были допущены к организованным торгам в Российской Федерации по решению Московской биржи.

В настоящее время права на данные еврооблигаций учитываются российским депозитарием ООО «Компания Брокеркредитсервис» на счете депо CB035279TS1.

Истец купил на Московской бирже еврооблигации двух выпусков:

- серия BLR-31, код ценной бумаги ISIN XS2120882183, номинальная стоимость долларов США, дата начала торгов 24 июня 2020 года, дата погашения 24 февраля 2031г, дата начала торгов на Московской Бирже 23 августа 2021 года.

Еврооблигации BLR-31 были размещены на Лондонской фондовой бирже по английскому праву, 23 августа 2021 года допущены к торгам на Московской бирже.

По каждой еврооблигации серия BLR - 31 предусмотрена выплата купонного дохода в размере 31,89 доллар США два раза в год:

24 февраля и 24 августа ежегодно.

Истцу принадлежат 92 еврооблигации BLR-31, общей номинальной стоимостью 92000 долларов США;

- серия BLR-30, код ценной бумаги ISIN XS1760804184, номинальная стоимость 1000 долларов США, дата начала торгов 28 февраля 2018 года, дата погашения 28 февраля 2030 года, дата начала торгов на Московской Бирже 9 ноября 2020 года.

По каждой еврооблигации серия BLR-30 предусмотрена выплата купонного дохода в размере 31 доллар США два раза в год: 28 февраля и 28 августа ежегодно. Еврооблигации BLR-30 были размещены на Ирландской фондовой бирже по английскому праву, 9 ноября 2020 года допущены к торгам на Московской бирже.

Истцу принадлежат 188 еврооблигации BLR-30, общей номинальной стоимостью 188000 долларов США.

Купонные доходы истец не получил, с июня 2022 года ответчик стал исполнять свои обязательства по всем еврооблигациям не в долларах США, а в белорусских рублях на специально открываемые в ОАО «АСБ Беларусбанк» счета. Платежный агент Лондонский филиал Citibank N.A. (Ситибэнк Эн.Эй) посчитал ненадлежащим исполнение в белорусских рублях и отказался быть платежным агентом.

Поскольку с июня 2022 года Министерство финансов Республики Беларусь исполняет свои обязательства не в долларах США, а в белорусских рублях, то 14 июля 2022 года рейтинговое агентство Moody’s объявило, что Республика Беларусь допустила дефолт, то есть не исполнила обязательства по еврооблигациям.

Таким образом, проценты по всем еврооблигациям Республики Беларусь с июня 2022 года аккумулируются на счету в белорусском банке ОАО «АСБ Беларусбанк» и не поступают ни к российским держателям еврооблигаций, ни к иным.

Истец утверждает, что ответчик существенно нарушает условия исполнения обязательств по еврооблигациям. Требования истца от 16 января 2023 года, 27 января 2023 года о выплате просроченных процентов по еврооблигациям ответчиком не выполнены.

Указанные обстоятельства послужили поводом для обращения истца с настоящими требованиями.

Как установлено судом и следует из материалов дела, истец приобрел в 2021 году через российский ПАО Банк «ВТБ» на организованных торгах на Московской бирже еврооблигации Республики Беларусь двух выпусков Беларусь-2030 (серия BLR-30, международный идентификационный код ISIN XS1760804184), Беларусь-2031 (серия BLR-31, международный идентификационный код ISIN XS2120882183).

Предметом спора являются требования гражданина Российской Федерации к Республике Беларусь в лице Министерства финансов Республики Беларусь о досрочном погашении еврооблигаций Беларусь-2030 (международный идентификационный код ISIN XS1760804184), Беларусь-2031 (международный идентификационный код ISIN XS2120882183), взыскании купонного дохода, процентов за неправомерное пользование чужими денежными средствами.

Как следует из проспекта эмиссии еврооблигаций Беларусь-2030 (серия № , международный идентификационный код N), проспекта эмиссии еврооблигаций Беларусь-2031 (серия № , международный идентификационный код ISIN М), Республика Беларусь в лице Министерства финансов Республики Беларусь является эмитентом по указанным еврооблигациям, финансовым, платежным агентом является Citibank N.A. (Ситибэнк Эн.Эй.), London Branch; международная клиринговая система, выполняющая функции депозитария - Clearstream Banking S.A. и Euroclear Bank SA/NV, The Depository Trust Company; номинальный держатель (получатель платежей) - Citivic Nominees Limited или Cede&Co.; Листинг и допуск к торгам еврооблигаций Беларусь 2030 осуществлен на Ирландской фондовой бирже, еврооблигаций Беларусь-2031 осуществлен на Лондонской фондовой бирже. Также предусмотрено, что применимое право - английское право; любые споры, возникающие из договоров и соглашений или в связи с ними, будут передаваться на рассмотрение и окончательно разрешаться в арбитражном суде в соответствии с Арбитражным Регламентом Лондонского международного третейского суда.

Структура платежей по еврооблигациям Беларусь-2030, Беларусь-2031 в соответствии с эмиссионной документацией состоит в следующем:

- ответчик, выступающий эмитентом, доводит средства до платежного агента - Citibank N.A. (Ситибэнк Эн.Эй.), London Branch;

- платежный агент ответчика Citibank N.A. перечисляет средства в пользу международной клиринговой системы, выполняющей функции депозитария, Clearstream Banking S.A. и Euroclear Bank SA/NV, The Depository Trust Company, на имя номинального держателя Citivic Nominees Limited или Cede&Co.; В соответствии с эмиссионной документацией номинальные держатели Citivic или Cede&Co; являются получателями платежа ответчика (эмитента). После осуществления этой транзакции платежные обязательства ответчика считаются надлежащим образом исполненными;

- международная клиринговая система - Clearstream Banking S.A., Euroclear Bank SA/NV, “The Depository Trust Company, обеспечивает доведение средств до держателей еврооблигаций через финансовые и инфраструктурные учреждения.

В соответствии с проспектами эмиссии у ответчика, выступающего в качестве эмитента, имеются обязательства по перечислению обязательных платежей платежному агенту Citibank N.A. (Ситибэнк Эн.Эй.), London Branch в пользу компании Cede&Co;, выступающей в качестве номинального держателя от имени единого депозитария компании The Depository Trust Company, или компании Citivic Nominees Limited, выступающей в качестве номинального держателя от имени единого депозитария компаний Euroclear и Clearstream, Luxembourg, с целью их последующего распределения между владельцами счетов.

Платежи осуществляются в долларах США путем перевода средств на счет получателя платежа в долларах США в банке в Лондоне и (или) Нью-Йорке. Листинг (включение ценных бумаг организатором торговли в список ценных бумаг, допущенных к организованным торгам для заключения договоров купли продажи, в том числе включение ценных бумаг биржей в котировальный список) еврооблигаций Беларусь-2030 осуществлен на Ирландской фондовой бирже, еврооблигаций Беларусь-2031 осуществлен на Лондонской фондовой бирже.

На территории Российской Федерации листинг еврооблигаций не осуществлялся.

При этом ответчик, выступающий в качестве эмитента, не участвует в транзакциях по доведению средств в пользу держателей еврооблигаций, не ведет учет держателей еврооблигаций, не имеет сведений о том, получили ли держатели еврооблигаций выплаты, равно как и не запрашивает такие сведения по собственной инициативе.

Эти действия совершаются самостоятельными субъектами на коммерческой основе.

Центральный банк Российской Федерации в письменном ответе от 13 декабря 2022 г. № С59-1/1030429 пояснил, что спорные облигации выпущены Республикой Беларусь, порядок осуществления выплат по еврооблигациям определяется эмиссионной документацией в соответствии с законодательством стран, в которых выпущены данные ценные бумаги.

Порядок и сроки передачи доходов по ценным бумагам, выпущенным в соответствии с иностранным правом, не являются предметом регулирования законодательства Российской Федерации о рынке ценных бумаг.

Между ФИО1 и Банком «ВТБ» (ПАО) заключены соглашение о предоставлении услуг на финансовых рынках от 20 декабря 2018 г. № 240967 и депозитарный договор от 23 декабря 2018 г. № 919676/А, соглашение о предоставлении услуг на финансовых рынках с ведением индивидуального инвестиционного счета, депозитарный договор от 2 декабря 2021 г. № 668096/А путем простого присоединения к условиям Регламента оказания услуг на финансовых рынках Банка и Условиям осуществления депозитарной деятельности Банка в соответствии со статьей 428 Гражданского кодекса Российской Федерации.

В рамках указанного соглашения истцом приобретены спорные еврооблигации.

В связи санкционными ограничениями, введенными Европейским союзом в отношении Республики Беларусь, и невозможностью обеспечения перечислений платежей в пользу держателей еврооблигаций через расчетно-клиринговые инфраструктуры, Республика Беларусь приняла решение о выплатах по еврооблигациям в белорусских рублях в размере, эквивалентном долларам США по официальному курсу Национального банка Республики Беларусь на дату совершения платежа, на специально открываемые в ОАО «АСБ Беларусбанк» счета.

Доступ к указанным денежным средствам обеспечен для финансового, платежного и трансфертного агента по эмиссионным документам Citibank N.A.

В частности, со стороны Европейского союза принят Регламент Совета (ЕС) 2022/398 от 09 марта 2022г. о внесении изменений в Регламент (ЕС) № 765/2006, касающийся ограничительных мер в связи с ситуацией в Беларуси и причастностью Беларуси к российской агрессии против Украины, статья 1, пункт 1.5 июля 2022 г. вступили в силу санкции Соединенного Королевства Великобритании и Северной Ирландии, которые ввели запрет на оказание Национальным Банкам Республики Беларусь и Министерству финансов Республики Беларусь финансовых услуг по управлению валютными резервами и активами ответчика - Регламент 2022 (S.I. 2022/748), пункты 5, 13, 14. 07 июля 2022 года платежный агент Citibank N.A. уведомил ответчика об отказе от выполнения функций фискального, платежного и трансфертного агента в отношении еврооблигаций. Возможности иностранных эмитентов, включая ответчика, доводить платежи до российских держателей через западную расчетно-клиринговую инфраструктуру были также ограничены из-за санкций Европейского союза в отношении НРД.

В частности, 3 июня 2022 г. были приняты Решение Совета (CFSP) 2022/883 и Исполнительный Регламент Совета (ЕС) 2022/878, в соответствии с которыми все средства и экономические ресурсы, принадлежащие НРД, находящиеся в его собственности, владении или под его контролем, были заморожены, и никакие средства или экономические ресурсы не должны были предоставляться, прямо или косвенно, НРД или в его пользу.

Санкции против НРД означали, что даже если ответчик смог бы довести выплаты по еврооблигациям до клиринговых систем, последние не перечислили бы средства тем российским держателям, которые получали платежи через НРД.

Указанные обстоятельства не позволили ответчику с июня 2022 года продолжать исполнение платежных обязательств по еврооблигациям Республики Беларусь в том виде, в котором это было предусмотрено проспектами эмиссии.

Таким образом, единственным обстоятельством, препятствующим исполнению платежных обязательств ответчика по Еврооблигациям перед российскими держателями, являются односторонние ограничительные меры со стороны иностранных государств, включая Великобританию, последствия применения английского права, признающего легитимность односторонних ограничений.

В силу статьи 1220 ГК РФ на основании права, подлежащего применению к обязательствам, возникающим вследствие причинения вреда, определяются, в частности:

1) способность лица нести ответственность за причиненный вред;

2) возложение ответственности за вред на лицо, не являющееся причинителем вреда;

3) основания ответственности;

4) основания ограничения ответственности и освобождения от нее; 5) способы возмещения вреда;

6) объем и размер возмещения вреда.

В материалы дела представлена позиция российского регулятора по вопросу применения норм российского законодательства о рынке ценных бумаг к

еврооблигациям Республики Беларусь. Как указал Банк России в ответ на письмо истца в конце 2022 года, «порядок исполнения обязательств по осуществлению выплат по еврооблигациям Республики Беларусь определяется иностранным правом».

Банк России также пояснил, что порядок и сроки передачи доходов по ценным бумагам, выпущенным в соответствии с иностранным правом, не являются предметом регулирования законодательства Российской Федерации о рынке ценных бумаг». Кроме того, в материалах дела имеется позиция НРД о том, что исполнение обязательств по еврооблигациям Республики Беларусь в соответствии с Указом Президента РФ от 09 сентября 2023 года № 665 не осуществляется.

Наличие правового механизма осуществления выплат держателям еврооблигаций на территории Республики Беларусь и нахождение ответчика в лице Министерства финансов Республики Беларусь, выступающего в качестве эмитента, в республике Беларусь не влечет за собой изменение правила об определении внутригосударственной подсудности по месту жительства гражданина исходя из установленной Российской Федерацией специальной нормы права, защищающей от веденных ограничительных и санкционных мер недружественными государствами.

Следовательно, применимыми нормами права в целях исполнения ответчиком своих обязательств являются разработанные нормативные правовые акты Республики Беларусь, в частности Указ Президента Республики Беларусь от 14 марта 2022 года № 93 «О дополнительных мерах по обеспечению стабильного функционирования экономики» (Указ № 93); постановление Совета Министров Республики Беларусь, Национального банка Республики Беларусь от 06 апреля 2022 года № 212/10 «О временных мерах по исполнению внешних государственных долговых обязательств» (Постановление № 212/10); постановление Совета Министров Республики Беларусь, Национального банка Республики Беларусь от 26 сентября 2022 г. № 643/20 «О проведении отдельных операций с государственными ценными бумагами» (Постановление № 643/20).

Согласно части первой подпункта 2.11 пункта 2 Указа № 93, в случае, если в отношении Республики Беларусь приняты недружественные меры со стороны иностранных кредиторов, связанные с введением ограничительных мер, в том числе по проектам, реализуемым на территории Республики Беларусь с привлечением средств внешних государственных займов, сопровождающиеся приостановкой финансирования и реализации проекта и (или) отсутствием технической возможности проведения расчетов в иностранной валюте, Министерство финансов, банки-агенты и иные юридические лица вправе по решению Совета Министров Республики Беларусь (его Президиума), оформленному в виде постановления Совета Министров Республики Беларусь, осуществлять исполнение обязательств по таким займам, государственным ценным бумагам, размещенным на внешних финансовых рынках, в белорусских рублях.

Беларусь Позволяющих исполнить платежные обязательства по еврооблигациям Республики без инфраструктуры. использования западной расчетно-клиринговой Обязательства, указанные в части первой подпункта 2.11 пункта 2 Указа № 93, исполненные в белорусских рублях, признаются исполненными надлежащим образом.

06 апреля 2022 года Совет Министров Республики Беларусь принял Постановление № 212/10, то есть постановление, о котором идет речь в части первой подпункта 2.11 пункта 2 Указа № 93.

Изначально Постановление № 212/10 не распространяло действие на выплаты по еврооблигациям Республики Беларусь.

В последующем было принято постановление Совета Министров Республики Беларусь, Национального банка Республики Беларусь от 28 июня 2022 года № 413/15 «Об изменении постановления Совета Министров Республики Беларусь и

Национального банка Республики Беларусь от 06 апреля 2022 года № 212/10», которым в Постановление № 212/10 были внесены соответствующие изменения.

Согласно пункту 1 Постановления № 212/10 (с учетом изменений и дополнений, внесенных 28 июня 2022 года), в связи с недружественными мерами со стороны иностранных кредиторов, в том числе сопровождающимися приостановкой финансирования реализации проектов и (или) ограничивающими возможность проведения Правительством Республики Беларусь и Национальным банком как его финансовым агентом платежей в долларах США и евро, Министерству финансов Республики Беларусь было поручено осуществлять исполнение обязательств Республики Беларусь по погашению и обслуживанию еврооблигаций и внешних государственных займов в пользу иностранных кредиторов и иных организаций по перечню согласно приложению в белорусских рублях по официальному курсу белорусского рубля к соответствующей иностранной валюте на дату фактического осуществления платежа.

В соответствии с частями один и три пункта 2 Постановления № 212/10, платежи перечисляются Министерством финансов Республики Беларусь за счет средств в иностранной валюте на отдельные текущие (расчетные) банковские счета в белорусских рублях, открытые в открытом акционерном обществе «Сберегательный банк «Беларусбанк» (ОАО «АСБ Беларусбанк»).

Кредитор для получения указанных средств открывает текущий (расчетный) банковский счет в банке Республики Беларусь и представляет в ОАО «АСБ Беларусбанк» документы, подтверждающие основание для перевода перечисленных денежных средств из ОАО «АСБ Беларусбанк» в обслуживающий банк Республики Беларусь.

Перевод средств осуществляется ОАО «АСБ Беларусбанк» по согласованию с Министерством финансов на основании документов, представленных кредитором. Одним из иностранных кредиторов, расчеты с которым осуществляются согласно Постановлению № 212/10, является Citibank, N.A., London Branch, как платежный агент по еврооблигациям Республики Беларусь.

26 сентября 2022 года было также принято Постановление № 643/20, в соответствии с которым ответчик осуществляет прямые расчеты с держателями еврооблигаций Республики Беларусь.

В силу подпункта 1.1 пункта 1 Постановления № 643/20 держатели еврооблигаций Республики Беларусь вправе претендовать на замену долговых обязательств по еврооблигациям на долговые обязательства по государственным ценным бумагам, размещенным на внутреннем финансовом рынке; выкуп еврооблигаций по цене 30 процентов от номинальной стоимости еврооблигаций в целях их последующего аннулирования; исполнение обязательств по еврооблигациям в белорусских рублях.

В предмет доказывания по исполнению обеспечительных обязательств входит доказывание факта нарушения основного обязательства должником, а также размера взыскиваемой суммы вследствие нарушения.

В материалах дела имеются доказательства того, что с августа 2022 года по февраль 2025 года ответчик перечислял процентный доход по Еврооблигациям, исполнение обязательств по которым является предметом спора, на расчетный счет в ОАО «АСБ Беларусбанк», как того требует Постановление № 212/10.

Суд первой инстанции верно указал на отсутствие оснований утверждать, что ответчик, с учетом подлежащего применению законодательства, нарушил свои платежные обязательства по Еврооблигациям.

Таким образом, требования истца были правомерно оставлены без удовлетворения.

Девятый арбитражный апелляционный суд соглашается с выводами суда первой инстанции о том, что права истца на получение процентного дохода по

Еврооблигациям могут быть реализованы с использованием механизмов расчетов, предусмотренных Постановлением № 643/20.

В частности, истец сохраняет возможность принять участие в процедуре замещения Еврооблигаций в соответствии с абзацем 2 подпункта 1.1 пункта 1 Постановления № 643/20.

Исходя из изложенного, в удовлетворении иска было правомерно отказано.

Девятый арбитражный апелляционный суд не находит оснований для отмены или изменения решения суда.

Довод апелляционной жалобы о том, что суд первой инстанции необоснованно применил к отношениям сторон нормы белорусского материального права, отклоняется судом апелляционной инстанции.

Истец утверждает, что спор должен быть разрешен в соответствии с эмиссионной документацией Еврооблигаций с учетом норм российского материального права.

В настоящий момент спор о праве, применимом к отношениям по поводу исполнения платежных обязательств по Еврооблигациям, не влияет на права истца как держателя Еврооблигаций.

Истец имеет возможность принять участие в процедуре замещения. Замещение позволит истцу полностью восстановить имущественное положение.

Применение положений эмиссионной документации Еврооблигаций к отношениям сторон не будет обеспечивать защиту прав истца.

Держатели, учитывающие свои бумаги в российской депозитарной системе, включая самого истца, не будут получать выплаты в случае исполнения ответчиком обязательств по Еврооблигациям в соответствии с эмиссионной документацией и английским правом.

Санкции ЕС и Великобритании привели к тому, что и ответчик, и истец утратили доступ к западной расчетно-клиринговой структуре.

Истец, бумаги которого учитываются в российской депозитарной системе, ранее получал платежи от клиринговых систем и НРД. Санкции против НРД привели к тому, что клиринговые системы прекратили выплаты в пользу НРД.

Следовательно, применение судом к заявленному спору эмиссионной документации Еврооблигаций, не привело бы к защите прав истца на получение выплат по Еврооблигациям.

Кроме того, применение к спорным отношениям российского права фактически приведет к невозможности исполнения ответчиком платежных обязательств по Еврооблигациям.

Поскольку российское право предназначено для регулирования отношений на территории Российской Федерации и его нормы не предназначены для регулирования вопросов эмиссии, обращения и погашения ценных бумаг иностранных эмитентов, выпущенных в соответствии с иностранным правом, включая Еврооблигации.

Указанную позицию занимает Банк России как регулятор российского рынка ценных бумаг в письме от 13 декабря 2022 года, из которого следует, что «порядок и сроки передачи доходов по ценным бумагам, выпущенным в соответствии с иностранным правом, не являются предметом регулирования законодательства Российской Федерации о рынке ценных бумаг».

В материалах дела имеется письмо НРД от 7 февраля 2025 года, подтверждающее, что исполнение обязательств по еврооблигациям Республики Беларусь в соответствии с Указом Президента РФ от 09 сентября 2023 года № 665 не осуществляется.

Истец указывает, что упомянутое письмо Банка России не является надлежащим основанием для применения норм белорусского права.

Ссылка на данный документ подтверждает отсутствие оснований для применения норм российского права.

Принимая по внимание активное участие российских держателей Еврооблигаций в альтернативных расчетах согласно Постановлению № 643/20, последствия абстрактного применения российского права, как этого требует истец, будут выходить за рамки спорных отношений между сторонами.

Доводы истца о необходимости применения российского права со ссылками на нормы статьи 248.1 Арбитражного процессуального кодекса Российской Федерации, а также на наличие тесной связи между российским правом и спорными отношениями, не могут быть признаны обоснованными.

Статья 248.1 Арбитражного процессуального кодекса Российской Федерации содержит нормы, являющиеся процессуальными по своей природе.

Указанные нормы не направлены на разрешение вопроса о применимом материальном праве.

Таким образом, суд первой инстанции обоснованно применил к отношениям сторон спора нормы белорусского права.

Ссылка заявителя на несогласие с выводом суда первой инстанции о том, что истец имеет возможность реализовать свои права в соответствии с белорусским правом, не принимается судом апелляционной инстанции.

Истец упоминает альтернативные механизмы расчетов, введенные ответчиком, называя их «кабальными сделками», которые, по его мнению, не приводят к равноценному возмещению.

Однако, заявитель не принимает во внимание, что в результате участия в процедуре замещения - одним из альтернативных механизмов расчетов - истец сможет одномоментно получить купонный доход за все прошлые периоды в полном объеме.

Истец отказался от заявлений, сделанных на стадии рассмотрения спора судом первой инстанции, о том, что его участие в замещении будет сопряжено с убытками.

В настоящее время единственной претензией истца является неравнозначный статус «внешнего» и «внутреннего» долга ответчика, что не оказывает влияния на возможность истца получить причитающееся ему исполнение в виде купонного дохода.

В соответствии с белорусским правом, права истца на получение купонного дохода по Еврооблигациям не были нарушены, поскольку исполнение платежных обязательств по Еврооблигациям с использованием альтернативных механизмов расчетов является с точки зрения белорусского права надлежащим исполнением.

При этом даже нарушенное право для его защиты судом в любом случае должно находиться в нарушенном состоянии (не быть восстановленным) к моменту вынесения судом решения.

Истец указывает на то, что его право на получение купонного дохода было нарушено в 2022 году.

Однако до вынесения решения истец мог реализовать свое право на получение купонного дохода путем участия в процедуре замещения в соответствии с Постановлением № 643/20.

Как следствие, суд первой инстанции пришел к обоснованному выводу о том, что истец имел и до сих пор имеет возможность реализовать свои права в соответствии с применимым белорусским правом.

При таких обстоятельствах, приведенные в апелляционной жалобе доводы не нашли правового и документального обоснования, не могут являться основанием для отмены судебного акта.

Арбитражный суд города Москвы полно, всесторонне и объективно установил и рассмотрел обстоятельства дела, представленным доказательствам дана надлежащая правовая оценка с позиции их относительности, допустимости и достоверности, правильно применил нормы материального и процессуального права.

В соответствии с частью 1 статьи 110 Арбитражного процессуального кодекса Российской Федерации расходы по уплате государственной пошлины за подачу апелляционной жалобы относятся на заявителя.

Руководствуясь статьями 176, 266-268, пунктом 1 статьи 269, статьей 271 Арбитражного процессуального кодекса Российской Федерации,

П О С Т А Н О В И Л:

Решение Арбитражного суда г. Москвы от 03 июля 2025 по делу № А40-309262/24 оставить без изменения, апелляционную жалобу - без удовлетворения.

Постановление Девятого арбитражного апелляционного суда вступает в законную силу со дня его принятия и может быть обжаловано в течение двух месяцев со дня изготовления постановления в полном объеме в Арбитражном суде Московского округа.

Председательствующий судья: М.Е. Верстова Судьи: А.С. Сергеева И.В. Худобко

Телефон справочной службы суда – 8 (495) 987-28-00.