АРБИТРАЖНЫЙ  СУД  НОВОСИБИРСКОЙ  ОБЛАСТИ

 

ИМЕНЕМ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

 

Р Е Ш Е Н И Е

Дело № А45-518/2021

г. Новосибирск

26 июля 2021 года

19 июля 2021 года  объявлена резолютивная часть решения

      26 июля 2021 г. изготовлено решение в полном объеме 

 

Арбитражный суд Новосибирской области в составе судьи Амелешиной Г.Л., при ведении протокола судебного заседания помощником судьи Мушкачевой Т.А., с использованием средств аудиозаписи и видеозаписи, рассмотрев  в судебном заседании в помещении арбитражного суда по  адресу: 630102, 

<

...>, зал судебного заседания № 535, с использованием систем онлайн судебного заседания дело по иску ФИО1, г. Саратов, 

     к обществу с ограниченной ответственностью "Компания Брокеркредитсервис" (ОГРН 

<

***>), г. Новосибирск, Публичному акционерному обществу «Московская биржа ММВБ-РТС» (ОГРН 

<

***>), г. Москва, Небанковской кредитной организации  «Национальный Клиринговый центр» (Акционерное общество) (ИНН 

<

***>), г. Москва, о:

     *признании незаконным действия Публичного акционерного общества «Московская биржа ММВБ-РТС» по непредставлению  возможности отозвать  активные заявки ФИО1 по фьючерсным контрактам на нефть  марки Light Sweet Crude Oil (контракт CL-4.20) 29 заявок (заявка 20.04.20   19:12:44 1 шт.,  20.04.20   19:12:44   2 шт., 20.04.20   17:30:19 2 шт.,  20.04.20   17:30:19 1 шт.,  20.04.20   21:43:11 5 шт., 20.04.20   21:42:13 6 шт.,  20.04.20   19:12:44 1 шт., 20.04.20   19:12:44 1 шт., 20.04.20   17:30:19 2 шт.,  20.04.20   17:30:19 1 шт., 20.04.20   19:25:15 1 шт., 20.04.20   21:49:02  5 шт., 20.04.20   21:44:32 5 шт., 20.04.20   21:43:11 5 шт.); 

*признании  незаконным бездействие Небанковской кредитной организации  «Национальный Клиринговый центр» (Акционерное общество), выраженного в неизменении 20.04.2020 нижней границы цен по контрактам на нефть марки Light Sweet Crude Oil (контракт CL-4.20);

*признании незаконными действий Публичного акционерного общества «Московская биржа ММВБ-РТС», общества с ограниченной ответственностью "Компания Брокеркредитсервис"  по экспирации контрактов на нефть марки Light Sweet Crude Oil (контракт CL-4.20) по цене $37,63;

*взыскании с Публичного акционерного общества «Московская биржа ММВБ-РТС», общества с ограниченной ответственностью "Компания Брокеркредитсервис",  Небанковской кредитной организации  «Национальный Клиринговый центр» (Акционерное общество) в пользу ФИО1 убытков  в размере 531 555 руб. 38 коп.

при участии в судебном заседании представителей:      Общества с ограниченной ответственностью «Компания Брокеркредитсервис» - ФИО2, доверенность от 07.12.2020 №2633, диплом;  Публичного акционерного общества «Московская Биржа ММВБ-РТС»:  ФИО3, доверенность от 30.12.2020, диплом;  Небанковской кредитной организации- центральный контрагент «Национальный клиринговый центр» (Акционерное общества):  ФИО4, доверенность от 18.09.2020, диплом, 

У С Т А Н О В И Л:

ФИО1  (далее – истец, ФИО1) обратился в Арбитражный суд Новосибирской области  с  иском о:

*признании незаконными действия/бездействия Публичному акционерному обществу «Московская биржа ММВБ-РТС» (далее – ПАО «Московская Биржа ММВБ-РТС», Московская Биржа), общества с ограниченной ответственностью "Компания Брокеркредитсервис", г. Новосибирск,  филиал в г. Саратове (далее – ООО «Компания  Брокеркредтсервис»)    в отношении организации торгов контрактами на нефть марки Light Sweet Crude Oil (контракт CL-4.20): -не изменение размеров гарантийного обеспечения по контрактам на нефть марки Light Sweet Crude Oil (контракт CL-4.20); -не изменения 20.04.2020 нижней границы цен по контрактам на нефть марки Light Sweet Crude Oil (контракт CL-4.20); -экспирации контрактов на нефть марки Light Sweet Crude Oil (контракт CL-4.20) по цене $37,63;

*взыскании  531 555 руб. 38 коп. убытков.

В ходе судебного разбирательства в порядке статьи 46 АПК РФ по ходатайству истца  к участию в деле привлечен соответчик -  Небанковская кредитная организация  «Национальный Клиринговый центр» (Акционерное общество) (далее - НКЦ).

В соответствии со статьей 49 АПК РФ истец  уточнил исковые требования к трем ответчикам и просил:     

*признать незаконными действия Публичного акционерного общества «Московская биржа ММВБ-РТС» по непредставлению  возможности отозвать  активные заявки ФИО1 по фьючерсным контрактам на нефть  марки Light Sweet Crude Oil (контракт CL-4.20) 29 заявок (заявка 20.04.20   19:12:44 1 шт.,  20.04.20   19:12:44   2 шт., 20.04.20   17:30:19 2 шт.,  20.04.20   17:30:19 1 шт.,  20.04.20   21:43:11 5 шт., 20.04.20   21:42:13 6 шт.,  20.04.20   19:12:44 1 шт., 20.04.20   19:12:44 1 шт., 20.04.20   17:30:19 2 шт.,  20.04.20   17:30:19 1 шт., 20.04.20   19:25:15 1 шт., 20.04.20   21:49:02  5 шт., 20.04.20   21:44:32 5 шт., 20.04.20   21:43:11 5 шт.); 

*признать  незаконным бездействие Небанковской кредитной организации  «Национальный Клиринговый центр» (Акционерное общество), выразившегося  в неизменении 20.04.2020 нижней границы цен по контрактам на нефть марки Light Sweet Crude Oil (контракт CL-4.20);

*признать  незаконными действия Публичного акционерного общества «Московская биржа ММВБ-РТС», общества с ограниченной ответственностью "Компания Брокеркредитсервис"  по экспирации контрактов на нефть марки Light Sweet Crude Oil (контракт CL-4.20) по цене $37,63;

*взыскать с Публичного акционерного общества «Московская биржа ММВБ-РТС», общества с ограниченной ответственностью "Компания Брокеркредитсервис",  Небанковской кредитной организации  «Национальный Клиринговый центр» (Акционерное общество) в пользу ФИО1 убытки  в размере 531 555 руб. 38 коп.

Исковые требования мотивированы следующими обстоятельствами.

По состоянию на 20.04.2020 ФИО1  являлся владельцем (покупателем) фьючерсных контрактов CL-4.20 на нефть марки Light Sweet Crude Oil (далее - Фьючерс, Фьючерсный контракт), торговля которыми осуществлялась на организованных торгах Публичного акционерного общества «Московская Биржа ММВБ-РТС»,  в рамках которых клиринг осуществлялся Небанковской кредитной организацией-центральным контрагентом «Национальный Клиринговый Центр».

20.04.2020 после 19 часов цена на соответствующий Фьючерс достигла нижней границы ценового коридора, а именно 8,84 доллара США за баррель, в связи с чем заявки на продажу Фьючерса ниже указанной цены в соответствии с правилами торгов не принимались. С этого момента ФИО1 не мог закрыть свои позиции по Фьючерсу. Соответствующий Фьючерс являлся «зеркальным» контрактом по отношению к фьючерсному контракту Light Sweet Crude Oil Futures, торги которым осуществляются на бирже NYMEX, входящей в состав группы СМЕGroup  и представлял собой расчетный фьючерс.

В соответствии со спецификацией Фьючерса последним днем обращения было названо 21.04.2020, датой исполнения - 21.04.2020. Цена исполнения контракта указывалась как равная значению расчетной цены Light Sweet Crude Oil Futures на бирже NYMEX (далее также - Американский фьючерс) в последний торговый день, предшествующий дню исполнения названного американского фьючерса. При этом в параметрах спецификации Американского фьючерса его минимальная цена указывалась как 0,01, причем указанный параметр на сайте СМЕ вплоть до 22.04.2020 не изменялся. После 21 часа (МСК) цена Американского фьючерса впервые в истории его обращения достигла отрицательного значения и в течение торговой сессии снижалась до минус 40 долларов США за баррель и ниже.  21.04.2020 в 1 час 46 минут Московская биржа опубликовала сообщение об изменении регламента торгов Фьючерсом, указав, что она приостанавливает торги Фьючерсом в дневную торговую сессию 21.04.2020, обосновав это целями «недопущения возникновения дополнительных негативных последствий у участников торгов и их клиентов в связи с беспрецедентным падением цен на торгах соответствующим контрактом на NYMEX 20 апреля». Также Биржа указала, что в ходе дневной клиринговой сессии 21.04.2020 состоится исполнение Фьючерса, а ценой является «значение расчетной цены соответствующего фьючерса, которая определяется биржей NYMEX по итогам торгов 20 апреля, и равна мину с 37,63 долларов за баррель».  В 11 часов 11 минут 20.04.2020 Московская биржа опубликовала еще одно сообщение, в котором указала, что цена исполнения Фьючерса определена в размере -37,63 доллара США за баррель.

В ходе указанных событий биржа не принимала решений об изменении границы ценового коридора или изменении спецификации и (или) параметров исполнения Фьючерса. При этом 15.04.2020 на сайте СМЕ Group было опубликовано сообщение, в соответствии с которым американская биржа указывала на то, что последние рыночные события делают возможными для отдельных фьючерсных контрактов торги и исполнение по отрицательной или нулевой цене: в  этом случае система СМЕ продолжит функционировать в обычном режиме; а также сообщила о тестировании системы для торговли в отрицательном диапазоне.

Мосбиржа распространила пресс-релиз о планах в ближайшее время доработать механизм проведения торгов производными финансовыми инструментами при отрицательных значениях цен на базовый актив (чем можем подтвердить). Мосбиржа опубликовала сообщение о переносе даты экспирации аналогичного фьючерсного контракта на нефть сорта Light Sweet Crude Oil (код: CL-5.20) с 19 мая на 30 апреля 2020 года установив, что «цена исполнения контракта будет считаться равной значению расчетной цены (Settle Price) соответствующего фьючерса Light Sweet Crude Oil Futures, которая определяется биржей NYMEX и публикуется на сайте СМЕ Group по адресу www.cmegroup.com в торговый день 29 апреля 2020 года (около 21.30 мск)».

         Таким образом, сложилась ситуация, при которой: -рыночная цена на зеркальный Американский фьючерс, к которому «привязывались» торги по Фьючерсу, впервые в истории резко достигла отрицательных значений;             -ФИО1 был лишен возможности закрыть позиции по Фьючерсу на дополнительной вечерней сессии торгов 20.04.2020, в том числе в период плюсовых цен на зеркальный Американский фьючерс, а также в период отрицательных цен на него;  -исполнение (экспирация) Фьючерса произведено по цене минус 37,63 доллара США за баррель; в результате соответствующего исполнения Фьючерса его владельцы не только потеряли все средства, вложенные в его приобретение, но и оказались должны контрагентам суммы, непропорционально и многократно превышающие как их вложения, так и все разумные ожидания любого участника рынка; при этом Ответчики, в том числе и НКО «Национальный Клиринговый Центр» не предприняли эффективных мер по предотвращению сверх убытков трейдеров и обеспечение  возможности закрыть позиции по фьючерсу, в том числе в период положительной цены на Американский фьючерс и в период до момента расчета цены исполнения Фьючерса.

 

          В результате указанных событий ФИО1 понес существенные убытки. 

          06 ноября 2019 года ФИО1, путем подписания заявления - анкеты о присоединении к корпоративной системе электронного документооборота «BCS» (для физических лиц) вступил в правоотношения с брокером Обществом с ограниченной ответственностью «Компания Брокеркредитсервис». Как следует из отчета Брокера по счету ФИО1, 20.04.2020 на момент достижения нижней границы цены фьючерсных контрактов CL-4.20 в размере 8,84 $ за контракт и введения ПАО «Московская Биржа» «планки», а также на момент экспирации 21.04.2020 фьючерсных контрактов CL-4.20 на срочном рынке у ФИО1 была открыта позиция по 29 таким контрактам. В связи с уменьшением цены этих контрактов с 8,84 $ (цена на момент введения «планки» 20.04.2020) до -37,63 S (цена на момент экспирации контрактов 21.04.2020) экономические потери ФИО1 составили 512846,25 рублей.

  Предъявляя настоящий иск, истец  полагает, что ему были причинены подлежащие возмещению  ответчиками солидарно в соответствии со статьями 15, 1064, 1082 ГК РФ убытки,  связанные с невозможностью закрыть позиции по Фьючерсу, начиная с цены, соответствующей нижней границе ценового коридора (8,84 доллара США за баррель) и вплоть до цены исполнения Фьючерса (-37.63 доллара США за баррель),  в результате неправомерных и недобросовестных действий (бездействия) ответчиков, связанных с  неверным расчетом цены исполнения Фьючерса; незаконным и   противоречащим основам гражданского оборота и сложившимся деловым обычаям определением условий исполнения Фьючерса по отрицательной цене; неизменением границ ценового коридора; неизменением даты и условий исполнения (экспирации) Фьючерса и (или) спецификации; неизвещением  участников торгов о фактическом изменении параметров Фьючерса.

Истец в суд  не явился, о причинах не уведомил. В соответствии со статьей 156 АПК РФ дело рассмотрено в его отсутствие.

   Ответчики письменными отзывами и в ходе судебного разбирательства отклонили исковые требования как необоснованные.

   Исследовав материалы дела, оценив фактические обстоятельства и  представленные в  материалы дела доказательства  в соответствии со статьей  71 Арбитражного процессуального кодекса Российской Федерации, выслушав объяснения представителей ответчиков, арбитражный суд находит иск необоснованным и не подлежащим удовлетворению.

Отклоняя исковые требования, суд исходит из следующего. 

В соответствии со статьей 65 Арбитражного процессуального кодекса Российской Федерации каждое лицо, участвующее в деле, должно доказать обстоятельства, на которые оно ссылается как на основание своих требований и возражений.

Проверив   доводы участников дела, оценив  представленные доказательства, суд не может не согласиться с обоснованными возражениями ответчиков по иску.

            06.11.2019  между ФИО1 и ООО «Компания БКС» заключено Генеральное соглашение №664216/19-срм (далее – Генеральное соглашение)  путем акцепта истцом условий Регламента оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС» (далее - Регламент). Акцепт Регламента произведен  истцом  путем  направления  в  ООО  «Компания  БКС»  Заявления  на комплексное обслуживание на рынке ценных бумаг (далее - Заявление на комплексное обслуживание) в порядке, предусмотренном п. 1.3., п.1.3.1. Регламента.

     В соответствии с условиями Генерального соглашения ООО «Компания БКС» предоставляет Клиенту за вознаграждение брокерские услуги профессионального участника рынка ценных бумаг, то есть совершает по поручению Клиента сделки на рынке ценных бумаг, определенные в Регламенте, и указанные Клиентом в Заявлении на комплексное обслуживание на рынке ценных бумаг (п.1.1. Регламента). В соответствии с п. 26.1. Регламента при исполнении поручений Клиента на совершение сделок ООО «Компания БКС» действует в качестве комиссионера, т.е. от своего имени и за счет Клиента.

В Заявлении на изменение условий акцепта Регламента истец выразил согласие на совершение сделок в торговой системе ПАО Московская Биржа (Срочный рынок), и, таким образом, истец присоединился к условиям Соглашения о порядке обслуживания на срочном рынке клиентов ООО «Компания БКС», являющегося Приложением № 6 к Регламенту (далее - Соглашение о порядке обслуживания на срочном рынке). 

В соответствии с пп. 1.1. - 1.3. Соглашения о порядке обслуживания на срочном рынке ООО «Компания БКС» Клиенту предоставляются услуги по совершению срочных сделок на условиях, предусмотренных Соглашением, в том числе в торговой системе ПАО Московская Биржа (Срочный рынок).

        20.04.2020 г. Клиентом были поданы торговые поручения: № 25864314319151 на покупку 1 фьючерсных контрактов CL-4.20; № 25864314644149 на покупку 3 фьючерсных контрактов CL-4.20; № 25864320742157 на покупку 4 фьючерсных контрактов CL-4.20; № 25868590299230 на покупку 6 фьючерсных контрактов CL-4.20; № 25868590329338 на покупку 5 фьючерсных контрактов CL-4.20; № 25868590367983 на покупку 5 фьючерсных контрактов CL-4.20; № 25868590511443 на покупку 5 фьючерсных контрактов CL-4.20.

У ООО «Компания БКС» отсутствовали законные основания для непринятия и/или неисполнения поручений Клиента.

Во исполнение поручений были заключены сделки 25864294196413, 25864294211534, 25864294211535, 25864294472097, 25864294472098, 25864294472099,  25868588182271, 25868588184441,  25868588186981,  25868588193984,  являющиеся производными финансовыми инструментами (расчетные фьючерсные контракты на нефть марки Light Sweet Crude Oil (код контракта CL-4.20 с экспирацией 21 апреля 2020 года, далее - Контракт).

Условия Контракта и порядок его исполнения определяются не брокером, а Спецификацией фьючерсного контракта на нефть Light Sweet Crude Oil (далее - Спецификация), Правилами организованных торгов на Срочном рынке ПАО Московская Биржа (далее - Правила торгов) и Правилами клиринга на срочном рынке НКО НКЦ (АО). Спецификация, Правила торгов и Правила клиринга разрабатываются ПАО Московская Биржа и НКО НКЦ (АО) и размещены в свободном доступе на их официальных сайтах.   В соответствии с п.п. 3.1 -3.3 Соглашения о порядке обслуживания на срочном рынке клиентов ООО «Компания БКС» (Приложение №6 к Регламенту), клиент подтвердил факт ознакомления и согласия с действующими Правилами, Спецификациями.

В соответствии с п. 2.2.2. Спецификации, в целях определения Обязательства по расчетам текущая Расчетная цена (цена исполнения Контракта) считается равной значению расчетной цены (Settle Price) соответствующего фьючерса Light Sweet Crude Oil.

21 апреля 2020 года в 01:46 по московскому времени ПАО Московская Биржа на своем официальном сайте объявила о приостановке торгов Контрактом в дневную торговую сессию 21 апреля 2020 года2. В этом же сообщении ПАО Московская Биржа объявила, что Ценой исполнения контракта является значение расчетной цены соответствующего фьючерса, которая определяется биржей NYMEX по итогам торгов 20 апреля, и равна минус 37,63 долларов за баррель.

В дату исполнения Контракта, 21 апреля 2020 года, Небанковская кредитная организация-центральный контрагент «Национальный Клиринговый Центр» (Акционерное общество) (НКО НКЦ (АО), являющаяся клиринговой организацией, рассчитала размер вариационной маржи, подлежащей уплате клиентом, исходя из определённой ПАО Московская биржа Цены исполнения Контракта.

ООО «Компания БКС» обязано было принять и надлежащим образом исполнить поручение клиента на заключение сделок, являющихся производными финансовыми инструментами. Свои обязательства ООО «Компания БКС» выполнило надлежащим образом и в полном объеме. Дальнейшее исполнение Контрактов осуществлялось ПАО Московская биржа и НКО НКЦ (АО) без участия ООО «Компания БКС».

Разработку правил и оказание услуг по проведению организованных торгов осуществляет исключительно организатор торгов (Московская биржа); клиринговую деятельность, разработку и согласование правил клиринга осуществляет исключительно клиринговая организация (НКО НКЦ АО).

ПАО Московская Биржа является организатором торговли, в том числе, на срочном рынке, действующим на основании лицензии №077-001 от 29.08.2012, выданной ФСФР России. В соответствии с пунктом 2.8 Правил организованных торгов на срочном рынке ПАО Московская Биржа (утв. Решением Наблюдательного Совета ПАО Московская Биржа 13.12.2017, протокол №15 (далее – Правила организованных торгов) торги на срочном рынке осуществляются с участием  клиринговой организации – центрального контрагента. 

Брокер в осуществлении указанных мероприятий участия не принимает и не может нести ответственность за действия организатора торгов, клиринговой организации.

        ООО «Компания БКС» осуществляет брокерскую деятельность, на что имеет соответствующую лицензию.  Согласно п. 1 статьи 3 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», брокерской деятельностью признается деятельность по исполнению поручения клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) на совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и (или) на заключение договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, осуществляемая на основании возмездных договоров с клиентом.

Брокер является посредником между инвесторами и биржей/клиринговой организацией и не может влиять на принятие организатором торгов и клиринговой организацией решений в отношении торговли финансовыми инструментами. События, произошедшие 20-21 апреля 2020 года на срочном рынке по Контракту CL-4.20 произошли в следствие рыночных факторов и действий Московской биржи и НКО НКЦ АО, без участия брокеров, которые никак не могли повлиять на принимаемые организатором торгов и клиринговой организацией решения.

Истец был ознакомлен с содержанием Заявления, раскрывающего риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов и опционов, согласно которому, при неблагоприятном для Клиента движении цен для поддержания занятой на рынке позиции от Клиента могут потребовать внести дополнительные средства (для покрытия отрицательной вариационной маржи, внесения дополнительных средств гарантийного обеспечения и т.п.) значительного размера и в короткий срок, и Клиент будет нести самостоятельную ответственность за любые образовавшиеся при этом убытки.

Брокер как профессиональный участник рынка ценных бумаг несет ответственность за исполнение поданных клиентом поручений в строгом соответствии с их условиями, однако он не управляет активами клиента и не принимает за клиента инвестиционных решений. В соответствии с п. 37.12. Регламента Клиент самостоятельно принимает инвестиционные решения и несет все связанные с ними риски.

Законодательством Российской Федерации о рынке ценных бумаг определена роль Центрального Банка Российской Федерации как регулятора, осуществляющего надзор за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг, к которым также отнесены брокеры. При наличии в действиях брокера признаков нарушения законодательства Российской Федерации, либо договоров с клиентами, Банк России привлек бы ООО «Компания БКС» к ответственности.

В материалах дела не имеется, истцом не представлены надлежащие доказательства незаконности  действий ООО «Компания Брокеркредитсервис»  по экспирации контрактов на нефть марки Light Sweet Crude Oil (контракт CL-4.20) по цене $37,63.

Применительно к вопросу об обоснованности исковых требований, предъявленных к ПАО «Московская Биржа ММВБ-РТС», надлежит констатировать отсутствие оснований для признания незаконными/недобросовестными/неправомерными  действия Публичного акционерного общества «Московская биржа ММВБ-РТС» по непредставлению  возможности отозвать  активные заявки ФИО1 по фьючерсным контрактам на нефть  марки Light Sweet Crude Oil (контракт CL-4.20) 29 заявок (заявка 20.04.20   19:12:44 1 шт.,  20.04.20   19:12:44   2 шт., 20.04.20   17:30:19 2 шт.,  20.04.20   17:30:19 1 шт.,  20.04.20   21:43:11 5 шт., 20.04.20   21:42:13 6 шт.,  20.04.20   19:12:44 1 шт., 20.04.20   19:12:44 1 шт., 20.04.20   17:30:19 2 шт.,  20.04.20   17:30:19 1 шт., 20.04.20   19:25:15 1 шт., 20.04.20   21:49:02  5 шт., 20.04.20   21:44:32 5 шт., 20.04.20   21:43:11 5 шт.); признании    незаконными действия по экспирации контрактов на нефть марки Light Sweet Crude Oil (контракт CL-4.20) по цене $37,63, и признании   незаконным бездействия Небанковской кредитной организации  «Национальный Клиринговый центр» (Акционерное общество), выразившегося  в не изменении 20.04.2020 нижней границы цен по контрактам на нефть марки Light Sweet Crude Oil (контракт CL-4.20).

 В материалах дела отсутствуют, истцом не представлены надлежащие доказательства, свидетельствующие о незаконности  заявленного истцом бездействия  НКЦ.

 Согласно доводам истца, со ссылкой на п.   7.27 Правил организованных торгов на Срочном рынке ПАО Московская Биржа, действующих по состоянию на 20.04.2020 г. (далее - Правила торгов), согласно которому, Биржа в случае приостановки торгов предоставляет участникам торгов возможность отозвать активные заявки до момента возобновления торгов,  «система не давала возможность ни аннулировать/ отозвать заявки, ни продать их ранее, пока цена не стала отрицательной».

Мнение истца об обратном, не основано на фактических обстоятельствах, является ошибочным, связанным с  неверным толкованием  положений Правил торгов.  

               В соответствии с п. 7.26 Правил торгов участник торгов (т.е. брокер, действующий в интересах Истца) у участникаторгов, действующего за счет Истца, была возможность отзывать, аннулировать заявки (в результате которых не произошло заключения сделок) до конца вечернейторговой сессии на Срочном рынке 20 апреля 2020 г.

        Истцом не представлено доказательств наличия у него активных заявок по фьючерсному контракту CL-4.20. Из прилагаемых к исковому заявлению скриншотов личного кабинета брокерской системы, следует, что на основании поручений Истца, поданных брокеру, были заключены сделки. В соответствии с п. 7 ст. 18 Закона № 325-ФЗ «Об организованных торгах» стороны не вправе изменить или расторгнуть договор, заключенный на основании хотя бы одной из заявок, адресованной неограниченному кругу участников торгов. В связи с чем возможность аннулирования сделки, заключенной на биржевых торгах, не допускается.

           П. 7.27 Правил торгов, на который ссылается Истец, к данной ситуации не применим, поскольку торги были приостановлены в 10.00 21 апреля 2020 г. и не были возобновлены по причине экспирации (исполнения и окончания срока действия) контракта CL-4.20 в дневную клиринговою сессию (в 14.00 21 апреля 2020 г.).

           У участников торгов Срочного рынка была возможность продавать фьючерсные контракты в вечернюю торговую сессию (пока цена на нефть не стала отрицательной). Однако,  фактическая реализация такой возможности зависела не от каких-либо действий Биржи, а от отсутствия встречного интереса со стороны других участников торгов, а именно, отсутствия встречных заявок на покупку по указанной истцом цене.

Биржа является организатором торговли, действующим на основании лицензии №077-001 от 29.08.2013 г., выданной ФСФР России. Одной из секций, на которых Биржа организует торги, является срочный рынок.

Торги на срочном рынке осуществляются  с участием клиринговой организации - центрального контрагента. Эти функции осуществляет НКО НКЦ (АО) на основании лицензии на клиринговую деятельность и уведомления о присвоении статуса центрального контрагента. Банк России признал НКО НКЦ (АО) системно значимым центральным контрагентом по критериям значимости для единой государственной денежно-кредитной политики и значимости на финансовом рынке (Приказ Банка России от 15.09.2014 №ОД-2501).

При осуществлении торгов на срочном рынке Биржи и проведении клиринга НКО НКЦ (АО) и Биржа оказывают услуги только юридическим лицам - участникам торгов /участникам клиринга. 

Фьючерсный контракт CL-4.20 на нефть марки Light Sweet Crude Oil является производным финансовым инструментом в соответствии с подпунктом 23 пункта 1 статьи 2 Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». Фьючерсный контракт на нефть марки Light Sweet Crude Oil является расчетным контрактом, не предполагает поставку базисного актива, а представляет собой механизм определения взаимных обязательств сторон, основанный на изменении рыночной стоимости базисного актива. В зависимости от формирования рыночной цены на базисный актив у одной стороны возникает право на получение вариационной маржи, а у другой - обязанность по ее перечислению.

В соответствии с Правилами клиринга Небанковской кредитной организации-центрального контрагента «Национальный Клиринговый Центр» (Акционерное общество). Часть IV. Правила клиринга на Срочном рынке (далее - Правила клиринга на Срочном рынке) (Приложение № 2) исполнением срочного контракта для расчетного фьючерсного контракта является исполнение Обязательств по расчетам. В соответствии с пп. 2.2.1 Спецификации фьючерсного контракта на нефть марки Light Sweet Crude Oil (утв. Решением Правления ПАО Московская Биржа, Протокол № 12 от 16 марта 2018 г.) (далее - Спецификация, Приложение № 3) Обязательством по расчетам является обязательство по уплате вариационной маржи, определяемое в ходе дневной клиринговой сессии дня исполнения контракта.

В целях определения Обязательства по расчетам текущая расчетная цена (цена исполнения фьючерсного контракта) считается равной значению расчетной цены соответствующего фьючерса Light Sweet Crude Oil Futures, которая определяется биржей NYMEX и публикуется на сайте СМЕ Group по адресу www.cmegroup.com в последний торговый день, предшествующий дню исполнения соответствующего фьючерса Light Sweet Crude Oil Futures на бирже NYMEX (пп. 2.2.2 Спецификации).

В ходе судебного разбирательства Биржа неоднократно и последовательно ссылалась на следующие обстоятельства в обоснование своих возражений по иску.

Установлено и не доказано иное, что в  течение основной торговой сессии на Бирже 20 апреля 2020 г. динамика цен фьючерсных контрактов не предполагала ухода в отрицательную зону, однако, вечером 20 апреля 2020 г. в 21:08 по московскому времени цена фьючерсного контракта на нефть WTI на бирже NYMEX опустилась ниже нуля долларов за баррель. В 21:30 по московскому времени (момент определения расчетной цены фьючерса) цены фьючерсных контрактов на нефть WTI на бирже NYMEX опустились до уровня минус 37,63 долл./баррель.

Основными причинами снижения цены на бирже NYMEX (согласно официальному пресс-релизу NYMEX) являлись: отсутствие свободных емкостей для приемки и хранения нефти в период поставки по фьючерсу на базисе поставки (Кушинг, США); массовое закрытие длинных позиций крупными международными фондами в предпоследний торговый день на NYMEX (а именно, отказ международных фондов от получения физической нефти и продажа ими соответствующих фьючерсных контрактов).

Поскольку фьючерсный контракт CL-4.20 является зеркальным по отношению к фьючерсу, торгуемому на бирже NYMEX, снижение котировок вслед за биржей NYMEX произошло и на срочном рынке Биржи.

После публикации биржей NYMEX в 21.30 цены фьючерсного контракта равной минус 37,63 долл./баррель представители Биржи обратились к СМЕ Group (бирже NYMEX) по вопросу релевантности опубликованной расчетной цены (Settle Price), равной минус 37.63 долларов за баррель, в результате чего был получен ответ о корректности расчетной цены (Settle Price) за 20.04.2020, равной минус 37.63 долларов за баррель, и отсутствии намерений СМЕ Group ее корректировать (переписка по электронной почте с СМЕ Group и копия официального запроса Биржи в адрес СМЕ Group прилагаются, Приложения № 4,5).

21.04.2020 Биржа опубликовала официальный пресс-релиз о приостановлении торгов фьючерсом CL-4.20 в дневную торговую сессию 21.04.2020 и о цене исполнения контракта - минус 37,63 дол./баррель. Эта цена равна значению расчетной цены соответствующего фьючерса, которая была определена биржей NYMEX по итогам торгов 20.04.2020 в 21.30.  Торги были приостановлены в целях минимизирования негативных последствий для участников торгов.

Таким образом, снижение котировок обусловлено ситуацией, сложившейся на международном рынке нефти, и никаким образом не связано с действиями или решениями Биржи или НКО НКЦ (АО).

Не признавая обоснованными исковые требования, предъявленные  к Московской бирже, суд принимает   возражения  данного ответчика.

Биржа оказывает услуги, предусмотренные  частью 1 статьи 2 и частью 4 статьи 16 Закона об организованных торгах в рамках осуществления деятельности организатора торговли.    Услуги организатора торговли оказываются данным лицам на основании договора с Биржей, условия которого содержатся в правилах организованных торгов (часть 2 статьи 3 Закона об организованных торгах). Правила организованных торгов в соответствии с требованиями закона подлежат регистрации в Банке России (часть 9 статьи 4 Закона об организованных торгах).

В соответствии с пунктом 2.8 Правил организованных торгов на Срочном рынке ПАО Московская Биржа (утв. Решением Наблюдательного Совета ПАО Московская Биржа 13 декабря 2019 г., протокол № 15) (далее - Правила организованных торгов, Приложение № 7) торги на Срочном рынке Биржи осуществляются с участием центрального контрагента, функции которого осуществляет НКО НКЦ (АО). Кроме того, НКО НКЦ (АО) также является организацией, которая осуществляет функции централизованного клиринга на Срочном рынке Биржи - а именно, определяет подлежащие исполнению обязательства из сделок, заключенных на организованных торгах.

НКО НКЦ (АО) осуществляет функции центрального контрагента и оказывает клиринговые услуги на рынках Биржи в соответствии с Федеральным законом «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте» (далее - Закон о клиринге) на основании лицензии на осуществление клиринговой деятельности № 077-00003-000010 от 18.12.2012 г., выданной ФСФР России. НКО НКЦ (АО) оказывает клиринговые услуги лицам, заключившим с ним договор об оказании клиринговых услуг (участникам клиринга), условия которого содержатся в правилах клиринга (статья 2, часть 2 статьи 3 Закона о клиринге). В соответствии со статьей 2 Правил клиринга Небанковской кредитной организации-центрального контрагента «Национальный Клиринговый Центр» (Акционерное общество). Часть Г. Общая часть (далее - Правила клиринга НКО НКЦ (АО), Приложение № 8) участниками клиринга могут быть только юридические лица. Правила клиринга в соответствии с требованиями закона подлежат регистрации в Банке России (часть 1 статьи 4 Закона о клиринге).

Таким образом, участниками торгов на Бирже и участниками клиринга НКО НКЦ (АО) могут быть только юридические лица, допущенные к торгам и клирингу в порядке, предусмотренном Правилами организованных торгов и Правилами клиринга НКО НКЦ (АО). Биржа и НКО НКЦ (АО) не оказывают услуг физическим лицам.

Правила организованных торгов Биржи и Правила клиринга НКО НКЦ (АО) не предусматривают каких-либо отношений между Биржей/НКО НКЦ (АО) и клиентами участников торгов/участников клиринга (в том числе клиентами-физическими лицами) и не влекут каких - либо обязательств Биржи/НКО НКЦ (АО) перед указанными клиентами. Совершение сделок на Срочном рынке Биржи возможно исключительно участниками торгов, имеющими соответствующую лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг. В свою очередь, участники торгов вправе совершать сделки в интересах своих клиентов.

                 В соответствии со статьей 308 (п. 3) ГК РФ обязательство не создает обязанностей для лиц, не участвующих в нем в качестве сторон (для третьих лиц).

Согласно п. 2 Постановления Пленума ВС РФ от 22.11.2016 № 54 «О некоторых вопросах применения общих положений Гражданского кодекса Российской Федерации об обязательствах и их исполнении». третьи лица не могут выдвигать возражения, вытекающие из обязательства, в котором они не участвуют. Правила организованных торгов регулируют правоотношения между Биржей и участниками торгов.

Истец не состоит с Биржей ни в каких правоотношениях, поэтому не имеет права ссылаться на права и обязанности Биржи, установленные в ее внутренних документах по отношению к участникам торгов.

                 В этой связи, истец, не состоящий в гражданско-правовых отношениях с Московской биржей не вправе выдвигать  против Биржи  возражения основанные на внутренних документах Биржи.

В целях исключения вероятности заблуждения клиентов участников торгов относительно предмета и субъектов регулирования Правил организованных торгов Биржей были предприняты дополнительные меры информирования инвесторов (путем размещения соответствующей информации на официальном сайте Биржи) о том, что Правила организованных торгов не создают и, как следствие, не регулируют отношения между Биржей и клиентами участников торгов, что отношения участников с их клиентами, возникающие, в частности, в связи с совершением сделок в интересах таких клиентов, исполнением и (или) прекращением обязательств из них, в том числе в результате клиринга, регулируются в законодательством РФ и договорами, заключенными между участниками и их клиентами. Соответствующая информация размещена на официальном сайте Биржи в диалоговом окне при первичном открытии Правил организованных торгов.

Таким образом, правоотношения участников торгов и их клиентов основываются исключительно на договорах, заключенных непосредственно между ними. При этом Биржа предприняла дополнительные меры для информирования иных лиц, не являющихся участниками торгов (в том числе клиентов таких участников) о сфере регулирования Правил организованных торгов.

Согласно доводам истца,   в ходе вечерней торговой сессии не были изменены диапазоны оценки рыночных рисков и границы ценового коридора.

Отклоняя данный довод истца, суд исходит из  п. 2 раздела II части 3 Методики, согласно которому  изменение диапазона оценки рыночных рисков в течение вечерней торговой сессии (т.е. с 19:00 до 23:50) на срочном рынке не осуществляется. В вечернюю торговую сессию сделки осуществляет значительно меньшее количество участников рынка, соответственно, подается меньшее количество заявок на заключение сделок. Границы ценовых коридоров устанавливаются, чтобы исключить резкие колебаний цен фьючерсных контрактов. Такой подход был реализован в соответствии с рекомендацией Комитета по срочному рынку. Вместе с тем, согласно III разделу части 3 Методики НКО НКЦ (АО) вправе изменить границы диапазона оценки рисков вне расчетного периода, но внутренние документы НКО НКЦ (АО) и ПАО Московская Биржа не требуют этого в обязательном порядке.

Суд, отклоняя довод истца о неправомерной экспирации (исполнении) фьючерсных контрактов по цене минус 37,63 Долларов США, как противоречащие Закону об организованных торгах и Спецификации. Условия фьючерсных договоров в силу ч. 4 ст. 18 Закона об организованных торгах определяются в Спецификации, исходит из следующего. 

В соответствии с пп. 2.2.2 Спецификации в целях определения обязательства по расчетам текущая расчетная цена (цена исполнения контракта) считается равной значению расчетной цены соответствующего фьючерса Light Sweet Crude Oil Futures, которая определяется биржей NYMEX и публикуется на сайте CME Group по адресу www.cmegroup.com в последний торговый день, предшествующий дню исполнения соответствующего фьючерса Light Sweet Crude Oil Futures. Таким образом, ценой исполнения контракта CL-4.20 в соответствии с пп. 2.2.2 Спецификации являлось значение, опубликованное на сайте CME Group по итогам торгов 20.04.2020, равное минус 37,6 Долларов США за баррель. Корректность этой цены подтвердили представители CME Group (биржи NYMEX) в переписке с ПАО Московская Биржа. Поскольку цена, равная 37,6 Долларов США за баррель, была опубликована на сайте CME Group и была подтверждена CME Group, у ПАО Московская Биржа не было оснований для произвольного изменения условий исполнения фьючерсного контракта. Использование любой иной цены исполнения привело бы к искажению ценообразования на фьючерсный контракт CL-4.20.

Арбитражным судом города Москвы рассмотрено дело №А40-101464/20 по аналогичным искам шестнадцати истцов. Решением от  02.10.2020, оставленным без изменения постановлением суда апелляционной инстанции,  отказано в  признании незаконными действий Биржи в отношении организации торгов (неизменение размеров гарантийного обеспечения, неизменение нижней границы ценового коридора, приостановка торгов фьючерсными контрактами и экспирация (исполнение) контракта по цене минус 37, 63 доллара за баррель) и взыскании в связи с этим убытков.

В рамках указанного иска предметом исследования являлся ответ Центрального  Банка РФ  от 12.08.2020 № 34-1-1-3/475 на запрос, которым ЦБ РФ подтвердил правомерность действий по исполнению фьючерсных контрактов по цене минус 37,63 Долларов США и указал, что ПАО Московская Биржа, выполнив расчеты вариационной маржи по Фьючерсу с использованием отрицательного значения расчетной цены, обеспечила соблюдение положений Спецификации. Запреты на отрицательные цены фьючерсных договоров законодательством Российской Федерации не установлены.

Довод истца  о нарушении ПАО Московская Биржа обязательств по раскрытию информации (ч. 7 ст. 22 Закона об организованных торгах) является необоснованным и подлежит отклонению.

В обоснование заявленного нарушения истец ссылается, что  CME Group предупредило своих партнеров о возможном возникновении отрицательных цен, однако, ПАО Московская Биржа не объявляла о возможности торговли по отрицательной цене. 

CME Group (биржа NYMEX) направляет официальные уведомления об условиях осуществления торгов и условиях исполнения фьючерсных контрактов исключительно своим клиринговым участникам. ПАО Московская Биржа не является таким клиринговым участником, поэтому официальное уведомление о возможности отрицательных цен фьючерсных контрактов не получала.

В соответствии со статьей  22 Закона об организованных торгах организатор торговли обязан обеспечить раскрытие учредительных документов, правил торгов, решений биржевого совета, а также иной информации, в том числе, информации предусмотренной Положением Банка России № 437-П «О деятельности по проведению организованных торгов». Ни законодательство, ни нормативные акты Центрального Банка РФ, ни документы ПАО Московская Биржа не предусматривают обязанности организатора торговли раскрывать информацию, опубликованную на сайтах иностранных биржевых площадок. Следовательно, довод Истцов о нарушении ч. 7 ст. 22 Закона об организованных торгах не обоснован.

Учитывая изложенное,  действия ПАО Московская Биржа, НКО НКЦ (АО) являлись правомерными, и иное по делу не доказано.

Доводы истца фактически направлены на переоценку действий ПАО Московская Биржа и сводятся к несогласию с результатами торгов как на ПАО Московской бирже, так и на NYMEX, что не может служить основанием для признания действия Московской Биржи недобросовестными и незаконными.

Из ч. 4 ст. 18 Закона об организованных торгах следует, что условия договора, заключаемого на организованных торгах, должны содержаться в заявках, правилах организованных торгов, и (или) спецификациях договоров, и (или) правилах клиринга соответствующей клиринговой организации либо определяться в соответствии с указанными документами.

Так, торги фьючерсными контрактами на нефть марки Light Sweet Crude Oil на Срочном рынке Биржи осуществляются в соответствии с Правилами организованных торгов и Спецификацией4.

Согласно статье  4 Закона об организованных торгах организатор торговли вправе проводить организованные торги при условии регистрации правил организованных торгов в Центральном Банке Российской Федерации, в которых должно содержаться, в том числе, указание случаев и порядок приостановки, прекращения и возобновления организованных торгов. В соответствии с Положением Банка России № 437-П «О деятельности по проведению организованных торгов» организатор торговли вправе устанавливать основания приостановления организованных торгов. Биржа приостанавливает торги на основании Правил организованных торгов, в том числе, для целей минимизации негативных последствий и вреда правам и законным интересам участников торгов.

В соответствии со ст. 10 Закона об организованных торгах биржа обязана создать биржевой совет и (или) совет секции каждой торговой (биржевой) секции. Биржевой совет (совет секции) формируется из числа кандидатов, предложенных участниками торгов и биржей. Таким образом, Биржей был создан Комитет по Срочному рынку, в который входят представители всех крупнейших участников рынка, в том числе, представитель брокера, оказывающего брокерские услуги истцу. К компетенции Комитета по Срочному рынку относится рассмотрение правил организованных торгов (изменений в них), а также выработка рекомендаций уполномоченным органам Биржи в отношении деятельности.

 В целях управления рисками при проведении торгов НКО НКЦ (АО) осуществляет контроль за верхними и нижними границами диапазона оценки рыночных рисков и верхними и нижними границами диапазона оценки процентных рисков в соответствии с Правилами клиринга на Срочном рынке и Методикой определения НКО НКЦ (АО) рискпараметров срочного рынка ПАО Московская Биржа, утв. Правлением НКО НКЦ (АО) 22.01.2020 г. (далее - Методика, Приложение № 12).

Так, при одновременном выполнении условий пункта 2 раздела II части 3 Методики на основании параметров, устанавливаемых НКО НКЦ (АО), клиринговый центр (НКО НКЦ (АО) в ходе Расчетного периода осуществляет изменение верхней/нижней границы диапазона оценки рыночных рисков для фьючерсных контрактов.

В соответствии со статьей 1 Правил организованных торгов под Расчетным периодом понимается: период от начала основной торговой сессии до начала приостановки торгов, осуществленной Биржей в целя проведения дневной клиринговой сессии (т.е. с 10:00 до 14:00); либо период от окончания приостановки торгов, осуществленной Биржей в целях проведения дневной клиринговой сессии, до начала приостановки торгов, осуществленной Биржей в целях проведения вечерней клиринговой сессии (т.е. с 14:05 до 18:45).

При этом, в течение вечерней торговой сессии (т.е. с 19:00 до 23:50) на Срочном рынке изменение диапазона оценки рыночных рисков, согласно указанному выше пункту 2 раздела II части 3 Методики, не осуществляется. Вместе с тем, согласно III разделу части 3 Методики НКО НКЦ (АО) вправе изменить границы диапазона оценки рисков вне расчетного периода, но внутренние документы НКО НКЦ (АО) и Биржи не требуют этого в обязательном порядке. Таким образом, изменение границы диапазона оценки рисков в ходе вечерней торговой сессии является правом, но не обязанностью НКО НКЦ (АО).

Такой подход был реализован в соответствии с рекомендацией Комитета по срочному рынку. В вечернюю торговую сессию сделки осуществляет значительно меньшее количество участников рынка. В связи с этим, в силу низкой ликвидности торгов (меньшего количества заявок и участников торгов по сравнению с основной торговой сессией) в вечернее время, а также операционных ограничений на стороне участников торгов / клиринга НКО НКЦ (АО) устанавливает границы ценовых коридоров для целей предотвращения резких колебаний цен фьючерсных контрактов. Это означает, что указанная в заявке цена фьючерсного контракта не должна быть выше верхней границы ценового коридора или ниже нижней границы ценового коридора, установленных НКО НКЦ (АО) для соответствующего фьючерсного контракта.

Таким образом, любое изменение границ диапазона оценки рисков в вечернюю торговую сессию может привести к значительному изменению цены, что повлечет принудительное закрытие позиций и убытки участников торгов и их клиентов.

Действия НКО НКЦ (АО) по неизменению границ ценового коридора в ходе вечерней торговой сессии 20.04.2020 г. осуществлялись с учетом соответствующей рекомендации Комитета по Срочному рынку. Однако ввиду, беспрецедентности сложившейся 20 апреля 2020 г. ситуации Комитет по Срочному рынку 22 апреля 2020 г. пересмотрел данный подход в отношении контрактов, привязанных к международным индикаторам, в связи с чем клиринговому центру НКО НКЦ (АО) была дана рекомендация осуществлять изменение лимитов колебания в вечернюю дополнительную торговую сессию не ранее, чем через 15 минут после достижения соответствующего уровня границы колебания (Протокол заседания Комитета по Срочному рынку от 22.04.2020 г. прилагается, Приложение № 13). Таким образом, утверждение Истца о «признании Биржей необходимости изменения риск-менеджмента» безоснователен. Решение Комитета по Срочному рынку носит рекомендательный характер, и касается исключительно контрактов, привязанных к иностранным бенчмаркам. Общий подход по неизменению границ ценовых коридоров в течение вечерней торговой сессии остался прежним.

В связи с неизменением нижних ценовых границ и границ диапазона оценки рыночных и процентных рисков, размер гарантийного обеспечения по фьючерсным контрактам CL-4.20 в ходе вечерней торговой сессии также не изменялся.

В последнюю вечернюю торговую сессию 20 апреля 2020 г. перед исполнением (экспирацией) фьючерсного контракта CL-4.20 наблюдался стремительный рост открытых позиций по соответствующим, фьючерсным контрактам (сделок по приобретению фьючерсных контрактов) почти на 50% за 30 минут с 19:05 до 19:35 2 (с 42 656 контрактов до 60 402 контрактов) (график - Приложение № 14). Наличие нижней границы ценового коридора остановило стремительный рост открытых позиций 20.04.2020. Даже после того, как цена фьючерсного контракта на нефть CL-4.20 снизилась до нижней границы ценового коридора - 8.84$ в вечернюю сессию 20.04.2020, а цена фьючерса на нефть WTI на бирже NYMEX продолжила падать, участники торгов Биржи продолжали наращивать позиции.

Таким образом, нижняя граница ценового коридора, установленная на уровне 8,84 доллара за баррель, существенно ограничила вероятность возникновения дополнительных негативных последствий у участников торгов и их клиентов.

Согласно  доводам истца, Биржа и Брокер, очевидно,  оказались не готовы к сложившейся ситуации, и приняли решение 20.04.2020 г. установить на дополнительной вечерней торговой сессии нижний лимит колебаний цен фьючерсных контрактов на нефть Light Sweet Crude Oil в размере 8,84 доллара за баррель; вследствие действий Биржи брокеры не имели права осуществлять принудительное закрытие позиций клиентов,  не нарушив, при этом,  Указание Банка России от 08.10.2018 № 4928-У «О требованиях к осуществлению брокерской деятельности при совершении брокером отдельных сделок с ценными бумагами и заключении договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, критериях ликвидности ценных бумаг, предоставляемых в качестве обеспечения обязательств клиента перед брокером, при совершении брокером таких сделок и заключении таких договоров, а также об обязательных нормативах брокера, совершающего такие сделки и заключающего такие договоры» (далее - Указание Банка России № 4928-У).

На  несоответствие  фактическим обстоятельствам утверждений истца указывают следующие возражения ответчиков, достоверность которых не опровергнута в ходе судебного разбирательства.

Нижняя  граница ценового коридора в отношении фьючерсного контракта CL-4.20 рассчитывалась 20.04.2020 г. в обычном стандартном порядке в вечерний клиринг на основании пункта 2 раздела I части 3 Методики определения риск-параметров до ухода цен фьючерсных контрактов на бирже NYMEX в отрицательную зону.

Содержащиеся в Указании Банка России № 4928-У положения о требованиях, условиях и порядке закрытия брокером позиций клиентов по договорам, являющимся производными финансовыми инструментами, никоим образом не ставят действия брокера в зависимость от каких-либо действий, решений или информации организатора торговли или клиринговой организации. Брокер самостоятельно с учетом требований законодательства разрабатывает и утверждает документ, определяющий порядок закрытия позиций клиента. Действия брокера по принудительному закрытию позиций клиентов, предусмотренные Указанием Банка России № 4928-У, имеют целью и направлены на осуществление брокером контроля за достаточностью денежных средств клиентов при осуществлении брокерской деятельности. В то время как действия клиринговой организации по установлению границ ценовых коридоров и по изменению размера гарантийного обеспечения по финансовым инструментам являются действиями по управлению собственными рисками центрального контрагента, предусмотренными законодательством. При этом, что касается регуляторных требований, ни организатор торговли, ни клиринговая организация не влияют на принципы и процедуры системы риск-менеджмента, устанавливаемой брокером в отношении своих клиентов.

Банк России подтвердил соответствие внутренних документов НКО НКЦ (АО), определяющих процедуру риск-менеджмента НКО НКЦ (АО) законодательству РФ и международным стандартам (дело № А40-156308/19 по иску физических лиц - клиентов ООО «Компания Брокеркредитсервис» (далее - БКС) к ответчикам: БКС, Бирже и НКО НКЦ (АО). 02.10.2020 в удовлетворении которого отказано,  в рамках которого  НКО НКЦ (АО) получил ответ Банка России,  подтвердивший соответствие внутренних документов НКО НКЦ (АО) и системы риск-менеджмента НКО НКЦ (АО) в части осуществления мониторинга и изменения риск-параметров, правилам клиринга НКО НКЦ (АО), нормативным актам Банка России, а также международным Рекомендациям CPSS -IOSCO (запрос НКО НКЦ (АО) и ответ Банка России прилагается, Приложения № 15 и 16).

По  мнению Банка России, положения вышеуказанной Методики определения риск-параметров, на основании которой осуществляется изменение верхних/нижних границ ценовых коридоров и границ рисков, соответствует законодательству РФ и международным стандартам.

              Таким образом, исполнение фьючерсного  контракта CL-4.20 осуществлялось в полном соответствии с порядком, изложенным в Спецификации.

  Доводы истца о недобросовестности действий/бездействия ответчиков не основаны на материалах дела, не согласуются с  условиями Спецификации, противоречат законодательству о клиринге и об организованных торгах. 

Участники торгов при заключении и исполнении договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, обращающихся на торгах Биржи, руководствуются правилами торгов, правилами клиринга и спецификациями таких договоров. Условия сделок содержатся в указанных документах, которые раскрыты на официальных сайтах Биржи и НКО НКЦ в сети Интернет. Таким образом, у участников торгов существует четкое понимание порядка и условий определения цены исполнения контракта. Любые решения, отличные от заранее установленного порядка, создают для участников рынка ситуацию неопределенности в отношении действий Биржи в нестандартных ситуациях. Изменение действующих регламентов и процедур влечет обоснованные претензии участников торгов и их клиентов в части действий организатора торговли. Кроме того, использование любой иной цены, отличной от рыночной, привело бы к искажению ценообразования на фьючерсный контракт CL-4.20.

Ссылка истца на то, что в соответствии с п. 5.1 Спецификации уБиржи была возможность изменить порядок расчетов по контракту, в том числе изменитьпоказатель расчетной цены, безосновательна, поскольку Биржа пользуется своим правом наизменение цены исполнения контракта только в исключительных случаях, например, вслучае отсутствия информации о цене у источника определения цены, предусмотренного спецификацией соответствующего контракта. При наличии всей необходимой информациидля исполнения контракта, в том числе для определения цены исполнения фьючерсного контракта, у Биржи нет обоснованных причин для произвольного измененияустановленных заранее и известных участникам торгов и клиринга условий исполнения фьючерсного контракта.                                       

Расчет цены фьючерсного контракта соответствует внутренним документам Биржи и нормативным актам Банка России.

            Действия Биржи были добросовестными и оправданными с точки зрения сложившейся на рынке ситуации.

            Суд не может не согласиться с обоснованным доводом Московской Биржи, что истцом проигнорирован ключевой момент, связанный с правовой природой заключения сделок на финансовом рынке - а именно, их высокорискованный характер, сопряженный с вероятностью финансовых потерь.              В ответе от 29.05.2020 (Приложение № 11) Банк России отмечает, что мировая практика использования инструментов срочного рынка демонстрирует наличие повышенного уровня риска для инвесторов, в первую очередь связанных с самой природой данных контрактов, а также исторической волатильностью таких инструментов и непредсказуемостью появления рыночных аномалий, способных оказать влияние на ход организованных торгов. В условиях пандемии COVID - 19, указанная специфика особенно ярко проявилась в ходе торгов товарными деривативами (производными финансовыми инструментами), в том числе, в связи с особенностями расчетов по ним и существенным падением спроса. По факту сложившейся ситуации с фьючерсными контрактами CL-4.20 действия Биржи были предметом оценки как со стороны участников торгов (Комитета по срочному рынку), так и регулятора финансового рынка (Банка России).

На Комитете по срочному рынку обсуждались как вопросы, связанные с проведением торгов в период 20-21 апреля 2020 года, так и вопросы, связанные с исполнением фьючерсного контракта CL-4.20.

Комитет по Срочному рынку в заседании 28.04.2020 рекомендовал Бирже в аналогичных ситуациях, когда расчетная цена исполнения соответствующего фьючерсного контракта, торги которым осуществляются на бирже NYMEX, достигнет уровня ниже минус 0,50 долларов, приостанавливать торги таким контрактом с 10:00 следующего торгового дня до ближайшего дневного клиринга (Протокол заседания комитета по Срочному рынку (Приложение № 18).

Таким образом Комитет по срочному рынку в заседании от 28.04.2020 г. признал, что действия Биржи в сложившихся 20 и 21 апреля 2020 г. обстоятельствах были правомерными, оптимальными и учитывали интересы всех участников торгов.

Биржа 17.07.2020 г. обратилась в Банк России с запросом о разъяснении позиции Банка России в отношении действий Биржи и НКО НКЦ (АО). По результатам рассмотрения указанного запроса Банк России подтвердил, что выполнив расчеты вариационной маржи по фьючерсному контракту CL-4.20 с использованием отрицательного значения расчетной цены, Биржа обеспечила соблюдение положений Спецификации. Кроме того, Банк России подтвердил правомерность действий Биржи и НКО НКЦ (АО) (по приостановке торгов и неизменению риск-параметров) с точки зрения сложившейся 20 и 21 апреля рыночной ситуации (Приложение № 10).

Таким образом, правомерность и эффективность действий Биржи в сложившейся 20 и 21 апреля 2020 г. ситуации была подтверждена Банком России в результате проведенной проверки, а также Комитетом по Срочному рынку, членами которого являются представители участников торгов.

Указания Банка России от 16.02.2015 № 3565-У «О видах производных финансовых инструментов» (далее - Указание Банка России № 3565-У) базисными активами производных финансовых инструментов могут быть ценные бумаги, товары, валюта, процентные ставки, уровень инфляции, официальная статистическая информация, физические, биологические и (или) химические показатели состояния окружающей среды, договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, значения, рассчитываемые на основании одного или совокупности нескольких указанных показателей, от цен (значений) которых зависят обязательства стороны или сторон договора, являющегося производным финансовым инструментом.

При этом ни Закон о рынке ценных бумаг, ни Указание Банка России № 35 65-У не устанавливают каких-либо требований к базисным активам, а также к порядку определения стоимости базисного актива.

  В  Спецификации фьючерсного контракта на нефть Light Sweet Crude Oil Биржей был зафиксирован источник получения цены базисного актива - цены исполнения (экспирации) соответствующего контракта, т.е. официальный сайт СМЕ Group - биржи NYMEX, на торгах которой заключаются сделки с сырой нефтью Light Sweet Crude Oil.

В соответствии с подпунктом 3 пункта 1 Приказа ФСФР России от 16.07.2013 N 13-58/пз-н «Об утверждении Требований к содержанию спецификаций договоров, являющихся производными финансовыми инструментами» в качестве базисного актива договора может быть указан другой договор, являющийся производным финансовым инструментом, если спецификация последнего зарегистрирована в федеральном органе исполнительной власти в области финансовых рынков.

Данное условие о регистрации спецификации договора, являющегося производным финансовым инструментов, не может быть применимо к фьючерсному контракту CL-4.20, поскольку базисным активом соответствующего контракта является не производный финансовый инструмент (не фьючерсный контракт, торгуемый на бирже NYMEX), а товар - сырая нефть сорта Light Sweet Crude Oil. Указание в пункте 2.2.2 Спецификации на расчетную цену соответствующего фьючерсного контракта на нефть, публикуемую биржей NYMEX, сделано исключительно для установления порядка определения цены базисного актива (нефти Light Sweet Crude Oil) фьючерсного контракта, торгуемого на Бирже.

Как следует из п. 11 ст. 4 Закона об организованных торгах организаторы торговли, осуществляющие проведение организованных торгов^ на которых заключаются договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, обязаны утвердить спецификации таких договоров, соответствующие требованиям нормативных актов Банка России. Указанные спецификации договоров, а также вносимые в них изменения должны быть зарегистрированы в Банке России.

Спецификация фьючерсного контракта на нефть Light Sweet Crude Oil была зарегистрирована Банком России, тем самым Банк России подтвердил соответствие ее условий законодательству РФ и нормативным актам Банка России.

    Исковое требование о взыскании с ответчиков солидарно 531 555 руб. 38 коп. ущерба в соответствии со статьями 15, 1064, 322, 1080  ГК РФ  является необоснованным и удовлетворению не подлежит.

 В соответствии со статьей 15 ГК РФ лицо, право которого нарушено, может требовать полного возмещения причиненных ему убытков, если законом или договором не предусмотрено возмещение убытков в меньшем размере.  Под убытками понимаются расходы, которые лицо, чье право нарушено, произвело или должно будет произвести для восстановления нарушенного права, утрата или повреждение его имущества (реальный ущерб).

Согласно пункту  1 статьи  1064 ГК РФ вред, причиненный личности или имуществу гражданина, а также вред, причиненный имуществу юридического лица, подлежит возмещению в полном объеме лицом, причинившим вред.

В материалах дела не имеется, истцом вопреки требованиям статьи 65 АПК РФ,  не представлены надлежащие доказательства наличия виновности ответчиков в причинении заявленного ущерба и причинной  связи  между ущербом и действиями/бездействием ответчиков.

Суд соглашается с возражениями ответчиков, что все случаи возникновения солидарной ответственности в обязательном порядке должны быть прямо указаны в соответствующих положениях законодательства, в связи с чем их перечень является закрытым и расширительному толкованию в силу особой специфики каждого из видов  таких отношений. Солидарная ответственность между брокером, организатором торгов и клиринговой компанией не предусмотрена в связи с чем положения  ном статьи 322 ГК РФ неприменимы (постановление  АС Московского округа от 19.07.2018 по делу №А40-170128/2016, постановление  АС Московского округа от 12.05.2017 по делу №А40-155986/2016).

Истец в качестве убытков рассматривает финансовые потери.

Фьючерсный контракт предусматривает обязанность каждой из сторон договора периодически уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен (значений) базисного актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным активом (п. 3 Указания Банка России от 16.02.2015 № 3565-У). Экономический смысл фьючерсного контракта заключается в распределении между сторонами риска изменения цены базисного актива, поэтому возможность получения как прибыли, так и финансовых потерь сторон фьючерсного контракта зависит от изменения цен на базовый актив. Экономические потери Истца - это реализация риска, который Истец принял на себя, когда поручил участнику торгов заключить фьючерсные контракты на срочном рынке. Таким образом, требования Истца о взыскании экономических потерь с Биржи, не являющейся стороной по фьючерсному контракту, противоречат существу регулирования фьючерсного контракта, поэтому являются необоснованными.

По делу не доказано, что действия ответчиков были неправомерными, незаконными  и недобросовестными.

 

         Московская  Биржа  правильно  определила  расчетную  цену  Фьючерсного контракта:

         Ограничения для величины отклонения расчетной цены не установлены.

Истец указывает, что в ходе исполнения Фьючерсного контракта передал контрагентам свои позиции, поэтому в качестве встречного предоставления должен получить денежные средства в положительном размере. Довод не обоснован, поскольку Истец не учитывает высокорискованный характер срочных сделок (в частности, фьючерсных договоров), сопряженный с вероятностью финансовых потерь.

Таким образом, законодательство РФ, нормативные акты Банка России, Спецификация и иные внутренние документы Московской Биржи и НКЦ не запрещают использовать отрицательные значения расчетных цен для определения размера обязательств по Фьючерсному контракту.

Истец указывает, что бездействие НКЦ привело к невозможности закрытия его позиций.  Довод не обоснован. Суд находит убедительным довод ответчика, что даже, если бы НКЦ изменил границы ценовых коридоров и увеличил размер гарантийного обеспечения, это не привело бы к минимизации убытков Истца посредством закрытия его позиций в силу следующих обстоятельств:

1)      наличие операционных ограничений на стороне большинства брокеров в вечернее время и отсутствие фактической возможности для заключения брокерами сделок с целью закрытия позиций клиентов;

2)      неликвидность рынка в вечернее время и, как следствие, отсутствие встречного интереса при совершении сделок, а именно, заявок, направленных на акцепт подаваемых участниками торгов оферт на заключение срочных контрактов.

        В соответствии с ч. 7 статьи  18 Закона об организованных торгах стороны не вправе изменить или расторгнуть договор, заключенный на организованных торгах на основании хотя бы одной из заявок, адресованной неограниченному кругу участников торгов. Следовательно, закрытие участником торгов позиций возможно исключительно в случае возникновения встречного интереса, а именно, возникновения у других участников торгов обязательств противоположной направленности.

Банк России в письме от 12.08.2020 № 34-1-1-3/475 подтвердил, что отказ от пересмотра границы диапазона оценки рисков во время вечерней сессии 20.04.2020 не является нарушением требований законодательства и (или) внутренних документов НКЦ и Московской Биржи (см. Приложение № 10 к отзыву Московской Биржи).

Правомерность действий НКЦ подтверждает Постановление Арбитражного суда Московского округа по делу № А40-101464/2020 от 06.04.2021, в котором  исследовалась законность действий НКЦ и Московской Биржи 20.04.2020 - 21.04.2021 в отношении Фьючерсных контрактов. 

Таким образом, отказ НКЦ от изменения границ ценового коридора является правомерным и добросовестным, поскольку направлен на минимизацию убытков участников торгов и их клиентов. В связи с неизменением нижних ценовых границ и границ диапазона оценки рыночных и процентных рисков, размер гарантийного обеспечения по Фьючерсным контрактам в ходе вечерней торговой сессии также не изменялся.

          Московская Биржа правомерно не изменила условия Спецификации.

Истец просит признать действия  Брокерской компании,  НКЦ и Московской Биржи незаконными и возместить ущерб на основании статьи  1064 ГК РФ. 

В соответствии со статьей  1064 ГК РФ истец должен доказать факт причинения вреда, неправомерные действия ответчиков, причинно-следственную связь между действиями ответчиков  и вредом.  В данном случае в действиях ответчиков  отсутствуют указанные основания, поэтому в удовлетворении требований должно быть отказано.

Приведенные доводы ответчиков в обоснование своих возражений аргументированы и  не опровергнуты истцом в ходе судебного разбирательства.

Истцом не приведены должные возражения на приведенные ответчиками  обстоятельства. В ходе судебного разбирательства иные обстоятельства не установлены.

              Документально не аргументированные  доводы истца об обратном, лишены доказательственной силы.

        В материалы дела не предоставлено документов, подтверждающих противоправные действия со стороны ответчиков, факт возникновения убытков и их размер, а также причинно-следственную связь между допущенными нарушениями и возникшими у истца убытками. 

        Сумма денежных средств, заявленная истцом ко взысканию, не является убытками, по смыслу статей  15, 1064 ГК РФ. 

        Отказывая в признании незаконными  действия (бездействие) ответчиков, суд также исходит из того, что  действия ответчиков соответствовали действующему законодательству.         Суд учитывает, что ни ПАО Московская Биржа, ни НКО НКЦ (АО) не являются государственными органами или лицами, наделенными государственными,   публичными полномочиями, чьи действия могут быть признаны незаконными.

        Деятельность ПАО Московская Биржа носит частный характер и не относится к

административным или иным публичным правоотношениям. Законность действий

ПАО Московская Биржа оценена при проверке условия противоправности (неправомерности) действий ПАО Московская Биржа при рассмотрении требования о

взыскании убытков.

Таким образом, суд приходит к выводу об отсутствии правовых оснований для удовлетворения исковых  требований истца.

Иск подлежит отклонению за необоснованностью.

По правилам распределения судебных расходов (статья 110 АПК РФ) в связи с отказом в иске государственная  пошлина относится на  истца,  а недоплаченные им при обращении в суд 3 970 руб. 10 коп. государственной пошлины подлежат взысканию в доход федерального бюджета.

Руководствуясь статьями 110, 167-171, 176, 180-182  Арбитражного процессуального кодекса Российской Федерации, арбитражный суд         

Р Е Ш И Л:

Отказать в иске.

Взыскать с ФИО1 в доход федерального бюджета 3 970 руб. 10 коп. государственной пошлины.

Решение вступает в законную силу по истечении месячного срока со дня его принятия.     

Решение, не вступившее в законную силу, может быть обжаловано в течение месяца после его принятия в   Седьмой арбитражный апелляционный суд.

Решение может быть обжаловано в срок, не превышающий двух месяцев со дня вступления в законную силу, в  Арбитражный суд  Западно-Сибирского округа при условии, что оно было     предметом рассмотрения  арбитражного суда апелляционной инстанции или суд апелляционной инстанции отказал  в восстановлении пропущенного срока подачи апелляционной жалобы.  

Апелляционная и кассационная  жалобы подаются через Арбитражный суд Новосибирской области.

 

Судья

Г.Л. Амелешина